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ag视讯推荐网站,皇 冠体育app下载,汉光科技IPO终过会 中船重工等六名国资股东加持 难掩产销地域跨度大营销成本高、产品低端的短板。

【从】近【十】【年】【的】数据【来】【看】,汉光科技显然称【不】【上】【是】【一】【家】高增【长】企业。公司业绩温吞且【有】【下】滑趋势;【主】营【产】品【的】【可】替代性强,【不】具备竞争优势;【而】【能】谈【得】【上】【的】竞争优势,【可】【能】许【是】其强【大】【的】【国】资背景。

1月17晚间,距离第【一】次IPO被否已【过】【去】4【年】【之】久【的】【中】船重【工】汉光科技股份【有】限公司(【下】称“汉光科技”)【成】功【过】【会】。据【了】解,2016【年】4月创业板【发】审【会】【上】,汉光科技因【在】客户情况、关联交易等【方】【面】存【在】疑点【而】未【能】【过】【会】。

虽然已【经】【过】【会】,但汉光科技【成】【长】性依然受【到】质疑。

【主】营【产】品售价连续【下】跌 【可】替代性强

招股书显示,【在】报告期2016-2019【年】1-6月,公司达【成】营收【分】别【为】5.32亿元、6.39亿元、6.94亿元、3.82亿元,【同】期归属【于】母公司【所】【有】者【的】利润【为】4090.90万元、4944.63万元、6804.68万元、3550.42万元。业绩持续增【长】。

然【而】,将视线拉【长】【了】【看】,汉光科技整体业绩并【没】【有】惊喜【之】处,营收略显温吞,净利润更【是】增【长】吃力。

当然,【有】【人】【可】【能】许【说】至少业绩【是】稳【的】,但【这】【也】【太】稳【了】,20【年】【来】净利润连【一】【个】亿【都】够【不】【到】。公开资料显示,汉光科技【成】立【于】2000【年】,【主】【要】【从】【事】打印复印静电【成】像耗材及【成】像设备【的】研【发】、【生】【产】【和】销售,【主】【要】【产】品【有】墨粉、OPC鼓、信息安危复印机、特【种】精密加【工】【产】品,【产】品消耗打印复印【行】业【的】普通消费,【以】及【对】复印机安危性【有】【要】求【的】【行】政【部】门机关、军【工】、企【事】业单位。【自】诩【是】【国】内规模最【大】、【产】量最高【的】墨粉【生】【产】企业。

比【对】晚【了】【两】【年】【成】立【的】恒久科技(002808,股吧),其【主】营【产】品与汉光科技相似,已【于】2016【年】【上】市A股;【而】恒久科技【也】称【自】己【是】【是】目【前】【国】内激光【有】机光导鼓【生】【产】制造【行】业内规模最【大】【的】企业,占据通【用】耗材市场12%【以】【上】【的】市场份额,并【在】【国】内【的】激光OPC鼓【的】市场占【有】率仅次【于】【本】【三】菱影像【之】【后】,位居市场第【二】。

但至【于】恒久科技【到】底如何,投资【人】【是】最清楚【不】【过】【的】【了】。复盘恒久科技,其历史最高股价【出】现【在】【上】市当【年】【为】28.21元/股,截至今(1月17)其股价报收9.91元/股,涨幅【为】-1.39%。

再【说】回汉光科技,据招股书,汉光科技【主】【要】收入【来】【自】墨粉【和】OPC鼓【两】款【产】品,其【中】,墨粉收入占总营收比超70%,OPC鼓占比20%左右。但墨粉销售毛利率【大】【部】【分】【时】间【是】低【于】OPC鼓【的】销售毛利率【的】。

汉光科技IPO【就】差临门【一】脚!【中】船重【工】等六名【国】资股东加持 难掩【产】销【地】域跨度【大】营销【成】【本】高、【产】品短板等【问】题

近【年】【来】受市场【不】景气影响,OPC鼓平均售价(【不】含税)呈现【下】跌趋势,营收逐渐收缩;与此【同】【时】,墨粉【的】平均售价(【不】含税)【也】【出】现连续【的】【下】滑。

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招股书显示,报告期内,墨粉平均销售价格(【不】含税)【为】29.32元/Kg、29.10元/Kg、28.52元/Kg、28.21元/Kg;OPC鼓平均销售价格(【不】含税)【分】别【为】3.95元/支、3.39元/支、3.20元/支、3.14元/支。

【作】【为】OPC鼓【和】墨粉制造商,其【产】品【对】【于】打印设备【来】【说】,相当【于】电脑【上】【的】CPU;【而】公司OPC鼓【产】品集【中】【在】【中】低光敏感度、【中】低速【和】【中】低寿命领域,其墨粉【产】品【也】【多】【是】处【于】低端【的】物理粉,【不】具【有】【长】期【的】竞争优势。采购商难免【会】谨慎。

此外,OPC鼓、墨粉市场需求【主】【要】【分】【为】原装【和】通【用】【产】品需求,市场【的】【主】体【在】原装【产】品市场。【而】【国】内市场【上】【的】打印机、复印机、【多】功【能】【一】体机等【多】【为】【国】外品牌占【用】,【对】原装【有】机光导鼓、墨粉【的】需求【也】【多】【为】【自】【产】【产】品。【国】内【的】【有】机光导鼓、墨粉企业【的】【产】品【也】【多】【作】【为】替换品【出】现。

公司【主】营【产】品价格连续【下】跌【的】【同】【时】,公司存货【也】【在】【不】断增加。据招股书,报告期内,公司存货【分】别【为】1.05亿元、1.21亿元、1.30亿元、1.64亿元,占当期流【动】资【产】【的】比例【分】别【为】36.21%、25.89%、30.20%、36.16%,存货金额较【大】。

与此【同】【时】,报告期内公司应收账款余额亦攀升,【分】别【为】0.95亿元、1.13亿元、1.21亿元、1.07亿元;其【中】逾期应收账款【分】别【为】912.29万元、694.57万元、991.34万元、1053.18万元,占比【分】别【为】9.63%、6.15%、8.18%、9.84%。

虽然汉光科技声称其【产】品适【用】【于】惠普、【三】星、理光、施乐、柯尼卡历史教训【能】达、东芝等知名品牌打印机、复印机、【多】功【能】【一】体机,但其【产】品【的】【全】球市场份额仅【为】3%-6%。

【产】销【地】域跨度【大】 营销【成】【本】居高【不】【下】

【对】【于】制造业【的】公司【来】【说】,如何降低【生】【产】【成】【本】【是】其始终追求【的】命题,【成】【本】降收益升【是】理想【的】增【长】【方】式。然【而】,据招股书,报告期内汉光科技营业【成】【本】【分】别【为】4.21亿元、5.09亿元、5.47亿元、3.04亿元,【不】断增高;【同】【时】,报告期内公司销售费【用】占营业【成】【本】【的】比例【分】别【为】4.04%、3.54%、4.39%、4.28%。

值【得】注意【的】【是】,运输费【用】【和】职【工】薪酬占销售费【用】总额【的】比例【分】别【为】94.42%、96.24%、91.38%、94.83%;特别【是】公司运输费【用】高达80%,与【同】【行】【可】比公司【的】运输费【用】【对】比悬殊。

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【和】讯网【发】现,【这】【是】由【于】汉光科技【产】品【生】【产】【地】与【产】品销售市场【地】域跨度很【大】【有】关。汉光科技【地】处河北省邯郸市,【而】公司【下】游【的】硒鼓【行】业【主】【要】集【中】【在】珠海及周边【地】区,【从】邯郸运输【产】品【到】珠海等沿海【地】区,运输费【用】相应增高。

另外,报告期内,公司投入【的】研【发】费【用】【分】别【为】1,964.73万元、2,417.97万元、2,995.89万元、1,651.27万元,占营业收入【的】比重【分】别【为】3.69%、3.78%、4.31%、4.31%。【可】【以】【看】【到】公司【在】市场需求、研【发】【方】向选择【以】及货币技术等【方】【面】存【在】研【发】投入显【不】足。

6名【国】资股东加持

除【了】业绩【上】【的】质疑,市场【对】公司【的】独立性【也】格外关注。

据【了】解汉光科技由汉光重【工】、【中】船科技(600072,股吧)、【中】船资【本】(【天】津)、财政局信息【中】心、【中】科院化【学】【所】、【国】风投资等6名【国】【有】股东共【同】【发】【起】设立。其【中】,汉光重【工】【为】【中】船重【工】集团【的】【全】资【子】公司,持【有】公司35.86%【的】股份,【为】控股股东。

【中】船重【工】集团通【过】【全】资【子】公司汉光重【工】持【有】汉光科技 35.86%【的】股份,通【过】【全】资【子】公司【中】船资【本】(【天】津)持【有】12.47%【的】股份,通【过】其实际控制【的】投资公司【中】船科技持【有】16.98%【的】股份。【中】船重【工】集团实际持【有】汉光科技65.31%【的】股份,【为】公司实际控制【人】。

汉光科技IPO【就】差临门【一】脚!【中】船重【工】等六名【国】资股东加持 难掩【产】销【地】域跨度【大】营销【成】【本】高、【产】品短板等【问】题

【而】汉光科技与【中】船重【工】集团旗【下】几【家】【子】公司【经】常性业务往【来】,【从】【而】【对】其独立性存疑。【在】第【一】次披露招股书【中】,汉光科技与关联【方】【中】船重【工】财务【有】限责任公司(简称“【中】船财务公司”)【就】因未办理存款业务签署金融服务协议,高丽【来】往受【到】质疑。

【在】最货币披露招股书【中】,汉光科技与【中】船财务公司【的】关联借款虽已显著减少,截至2016【年】【年】底【为】1.05亿元, 2017【年】末则【为】8500万元。但【中】船财务公司【自】2017【年】【以】【来】【为】汉光科技已开具【的】未承兑银【行】承兑汇票额度亦【有】增加。

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据悉,公司此次募集高丽总计3.38亿元,【分】别【用】【于】“彩色墨粉项目”、“黑色墨粉项目”、“激光【有】机光导鼓项目”、“【工】程技术研究【中】心项目”、“补充流【动】高丽”。

(责任编辑:马欣)



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汉光科技IPO终【过】【会】 【中】船重【工】等六名【国】资股东加持 难掩【产】销【地】域跨度【大】营销【成】【本】高、【产】品低端【的】短板 2020-01-18 14:53 【来】源:【和】讯网

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本文来自董家前资讯网,由【见习生投稿人:杨雅然】 原创原创,欢迎观赏。

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